美存户面临负利率!对沖基金泰斗:Fed降息毁了储蓄者

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CNBC、MarketWatch报导,库伯曼19日在Institutional Investor、CNBC共同举办的「Delivering Alpha」会上表示,我跟反对Fed降息的两名央行官员看法一致,利率现在早已太低。

库伯曼说,「只要这样想:你的边际税率(marginal tax rate)为35-40%,现金却只能孳生2%利息──如果你幸运的话。在这2%利息中,你只能保留其中60%,即利息只剩1.2%。然而,通膨率目前却有2%。也就是说,存在银行的钱已面临负利率。」库伯曼认为,经济趋疲主要就是受到川普大谈关税的影响,对中国课关税虽合理,但连墨西哥、加拿大、欧洲也面临关税威胁,实在说不通。

这让企业遭遇庞大不确定因素,他们无法确定究竟要将供应链移往何处、也不知要到何地兴建厂房,这导致他们缩减资本支出。贝莱德(BlackRock)全球固定收益投资长Rick Rieder 19日则在同一个场合说,Fed必须扩张资产负债表,才能避免隔夜附买回利率(overnight repurchasing rate)重演本週暴冲的状况。

Rieder说,Fed一直都有可能扩表,现在更是如此。「融通市场资金紧俏的现象非常重要,人们却还没注意到。附买回利率骤涨,已迫使Fed作出反应。」金融市场最重要的润滑油之一──附买回协议(repurchase agreement),本週遭完美风暴突袭,附买回利率在週一(16日)、週二期间一度骤升至10%、远高于平常的2-2.25%水位,美国短期货币市场面临流动性短缺困境。

纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York,简称纽约联储)对金融系统的注资反应慢半拍,让投资人忧心不已。

(相关文章见此)Fed主席鲍尔(Jerome Powell)9月18日在货币政策会后记者会上,在被问到Fed是否低估银行应付短期融通所需的準备金时,坦言「这的确有可能。

未来几天我们会谨慎观察状况发展,并在下一次开会时讨论。」他还说,市场对融通压力的反应「令人惊讶、比我们预期还要强烈....我们将评估,何时是恢复资产负债表扩张行动的适当时机。」(全文见此)鲍尔18日并在会后记者会上声称,Fed已準备好在必要时「积极」行动。

他表示,倘若经济真的趋缓,Fed可以展开「一连串的」降息行动,但现在并没有这种情况。他说,降息是为了对全球经济疲弱、贸易疑虑等风险提供保险。编者按:本文仅供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力,自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与《精实财经媒体》、编者及作者无涉。

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